Μια μελέτη της ΕΚΤ έδειξε ότι οι τράπεζες της Κύπρου αύξησαν τα επιτόκια των καταθέσεων σε μικρότερο βαθμό μετά την αύξηση των επιτοκίων

Λευκωσία, Κύπρος. Σύμφωνα με ένα νέο έγγραφο εργασίας της ΕΚΤ, που καλύπτει την περίοδο από το 2007 έως το 2024, οι τράπεζες της Κύπρου ήταν από τις λιγότερο επιθετικές της ευρωζώνης όσον αφορά την αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων μετά την αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Η μελέτη έδειξε ότι οι αλλαγές στη συμπεριφορά των καταθετών, και όχι οι διαφορές μεταξύ των τραπεζών, ήταν ο κύριος παράγοντας που καθόριζε τις τιμές των καταθέσεων.

Περιφερειακές διαφορές στις διαδικασίες μεταφοράς κεφαλαίων

Η μελέτη έδειξε ότι οι τράπεζες στην Κύπρο και σε άλλες νότιες χώρες της ευρωζώνης, κατά κανόνα, μετακύλιζαν μικρότερο ποσοστό των αυξήσεων των επιτοκίων της ΕΚΤ στους καταθέτες, σε σύγκριση με τις τράπεζες της Βόρειας Ευρώπης, γεγονός που υπογραμμίζει τις διαφορές στον τρόπο με τον οποίο η νομισματική πολιτική επηρέασε τους καταθέτες στις διάφορες χώρες της νομισματικής ένωσης.

Σύμφωνα με το έγγραφο, η μεταφορά των επιτοκίων της ΕΚΤ στα επιτόκια των καταθέσεων μιας ημέρας ήταν σταθερά χαμηλή, μειωνόταν με την πάροδο του χρόνου και ποίκιλλε ανάλογα με τις συνθήκες της νομισματικής πολιτικής.

Συμπεριφορά των καταθετών

Οι συγγραφείς της μελέτης δήλωσαν ότι η αργή αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων, αφότου η ΕΚΤ άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια το 2022, οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στις αλλαγές στη σύνθεση των πελατών που διατηρούσαν καταθέσεις μιας ημέρας και όχι στον περιορισμένο ανταγωνισμό μεταξύ των τραπεζών.

Οι καταθέτες που ήταν πιο ευαίσθητοι στα επιτόκια μετακινούσαν όλο και πιο συχνά τα κεφάλαιά τους σε επιλογές με υψηλότερες αποδόσεις, όπως οι προθεσμιακές καταθέσεις και τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς. Ως αποτέλεσμα, για το μεγαλύτερο μέρος των πελατών μειώθηκαν οι πιθανότητες να αλλάξουν λογαριασμό.

Ως αποτέλεσμα, οι τράπεζες απέκτησαν περισσότερες δυνατότητες για τον καθορισμό των τιμών στις εναπομένουσες καταθέσεις «οβερνάιτ» και αντιμετώπισαν μικρότερη πίεση όσον αφορά την αύξηση των επιτοκίων για αυτούς τους πελάτες.

Μακροπρόθεσμα συμπεράσματα

Η μελέτη κάλυψε την περίοδο από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, περνώντας από τα χρόνια των αρνητικών επιτοκίων της ΕΚΤ, έως τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής που ξεκίνησε το 2022.

Σε αυτήν εκτιμήθηκε η μακροπρόθεσμη επίδραση της μεταβολής των επιτοκίων στις καταθέσεις «οβερνάιτ» για το πληθυσμό, με βάση συντελεστή βήτα για τις καταθέσεις ίσο με 0,247. Ο συντελεστής μετάβασης μειώθηκε από περίπου 0,3 κατά την περίοδο της αύξησης των επιτοκίων το 2007-2008 σε περίπου 0,1 κατά την περίοδο 2022-2024.