Банк Англии снизил процентные ставки в четверг, но четверо из девяти его руководителей, обеспокоенных высокой инфляцией, попытались сохранить стоимость заимствований на прежнем уровне. Трудности с достижением соглашения привели к тому, что Комитету по денежно-кредитной политике впервые в своей истории пришлось провести два голосования по ставке.
Голосование и новая риторика
В связи с разногласиями в Комитете по поводу того, как реагировать на уровень инфляции, который, по прогнозам Банка Англии, вскоре удвоится по сравнению с целевым показателем в 2%, и недавним обострением ситуации с сокращением рабочих мест, губернатор Эндрю Бейли и четверо его коллег поддержали снижение банковской ставки до 4% с 4,25%.
Но это произошло только после того, как первый тур голосования завершился со счётом 4:4:1, а внешний член Комитета Алан Тейлор изначально поддержал сокращение на пол-очка.
Среди четырех членов Комитета, поддержавших сохранение ставок на прежнем уровне, была Клэр Ломбарделли, заместитель управляющего по денежно-кредитной политике, которая впервые отделилась от большинства. Главный экономист Хью Пилл также проголосовал за сохранение банковской ставки на уровне 4,25%.
Банк Англии повторил свои рекомендации о “постепенном и осторожном подходе” к дальнейшему снижению стоимости заимствований, но добавил новую строку в свое сообщение о перспективах, намекнув, что серия снижений ставок, возможно, подходит к концу.
“Ограничительный характер денежно-кредитной политики снизился по мере снижения банковских ставок”, — говорится в сообщении, в котором больше не говорится напрямую о том, что политика по-прежнему носит ограничительный характер. В нем повторяется, что не существует заранее установленного уровня стоимости заимствований.
Противоречивые риски и экономические прогнозы
Банк Англии движется в разных направлениях, в результате чего аналитики, а также его собственные политики расходятся во мнениях относительно его наиболее вероятных действий в ближайшие месяцы.
Британский рынок труда в последние месяцы ослаб, отчасти из-за повышения министром финансов Рэйчел Ривз налогов на работодателей и торговой войны президента США Дональда Трампа.
Но инфляция растет. Банк Англии пересмотрел свой прогноз относительно пика инфляции до 4% в сентябре с 3,7% и заявил, что будет по-прежнему учитывать риск того, что рост цен, особенно на продукты питания, приведёт к увеличению ставок заработной платы и окажет долгосрочное ценовое давление.
“В целом, Комитет считает, что риски, связанные со среднесрочным инфляционным давлением, несколько возросли с мая”, — говорится в резюме заседания.
Банк Англии заявил, что ожидает возвращения инфляции к целевому уровню в 2% только во втором квартале 2027 года, что на три месяца позже предыдущего прогноза.
Европейский центральный банк, напротив, ожидает, что инфляция в еврозоне останется на уровне ниже 2%. С июня прошлого года Европейский центральный банк восемь раз снижал стоимость заимствований, что на три раза больше, чем у Банка Англии.
Инфляция почти постоянно находится выше целевого уровня в 2%, установленного Банком Англии, начиная с мая 2021 года.
Британский центральный банк заявил, что ожидает экономического роста на уровне 0,3% в период с июля по сентябрь по сравнению с 0,1% во втором квартале. Долгосрочные прогнозы роста практически не изменились по сравнению с майским отчетом, согласно которому годовой рост в ближайшие годы составит чуть более 1%.
До ожидаемого снижения ставки в четверг инвесторы в основном рассчитывали на еще одно снижение ставки в ноябре, но только на одно или два в 2026 году.
Как вы считаете, насколько эта политика Банка Англии повлияет на британскую экономику в ближайшем будущем?