Брюссель, Бельгия. В четверг Совет управляющих Европейского центрального банка принял решение сохранить три ключевые процентные ставки, сославшись на растущую неопределенность, связанную с конфликтом на Ближнем Востоке. Банк подтвердил свою приверженность обеспечению стабилизации инфляции на уровне целевого показателя в 2% в среднесрочной перспективе.
Политика и оценка рисков
Совет управляющих заявил, что продолжающаяся война значительно ухудшила экономические перспективы, создав риски повышения инфляции и понижательное давление на экономический рост. В нем отмечается, что, хотя ожидается, что повышение цен на энергоносители повлияет на цены в краткосрочной перспективе, среднесрочные последствия будут зависеть от продолжительности конфликта и от того, как издержки будут распределяться по экономике в целом.
Подход, основанный на данных
ЕЦБ заявил, что у него есть все возможности для управления текущей волатильностью, сославшись на инфляцию, близкую к целевому показателю, и обоснованные ожидания. Политики заявили, что будут внимательно следить за поступающими данными, чтобы оценить, как конфликт влияет на инфляционное давление и связанные с ним риски, и подтвердили, что денежно-кредитная политика по-прежнему будет зависеть от данных.
Обновленные прогнозы
Обновленные прогнозы персонала, включающие данные по состоянию на 11 марта 2026 года, позволяют прогнозировать общую инфляцию на уровне 2,6% в 2026 году, снижение до 2,0% в 2027 году и 2,1% в 2028 году. ЕЦБ сообщил, что прогнозы были пересмотрены в сторону повышения по сравнению с декабрьскими оценками, главным образом из-за более высоких затрат на энергоносители, связанных с войной.
Прогнозируется, что базовая инфляция составит 2,3% в 2026 году, затем 2,2% в 2027 году и 2,1% в 2028 году, что также отражает корректировки в сторону повышения.
Как, по вашему мнению, подход ЕЦБ, основанный на данных, повлияет на ожидания относительно будущих решений по ставкам?
