Никосия, Кипр. По данным Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), в 2024 году Кипр был ведущей базой в ЕС для фирм, предоставляющих трансграничные инвестиционные услуги розничным клиентам. Анализ проводился совместно с национальными регуляторами для усиления надзора и защиты инвесторов в ЕС и ЕЭЗ.
Охват исследования и критерии отбора
В ходе исследования были проанализированы данные инвестиционных компаний и кредитных учреждений, работающих на условиях свободного предоставления услуг в 30 юрисдикциях ЕС и ЕЭЗ, за исключением внутренней деятельности и операций филиалов. Обзор охватывал только фирмы, обслуживающие более 50 розничных клиентов в принимающем государстве-члене ЕС, чтобы дать регуляторам более четкое представление о трансграничных рисках, концентрации рынка и жалобах в рамках MiFID II.
Рынок в 2024 году: число фирм, клиентов и жалоб
ESMA сообщила, что в 2024 году 370 фирм предоставляли трансграничные инвестиционные услуги, обслуживая около 10,5 миллионов розничных клиентов по всему ЕС и ЕЭЗ. По сравнению с 2023 годом общее число фирм сократилось на 4 процента, в то время как число розничных клиентов выросло на 32 процента. Количество жалоб, связанных с трансграничными инвестиционными услугами, увеличилось на 46% и достигло 10 968 жалоб в течение 2024 года.
Кипр, Люксембург и Германия как ключевые юрисдикции
ESMA сообщила, что Кипр является основной юрисдикцией для международных инвестиционных компаний: на него приходится 21% всех компаний, занимающихся выдачей паспортов, далее следуют Люксембург с 15% и Германия с 13%. В абсолютном выражении в 2024 году на Кипре насчитывалось 79 фирм, предоставляющих трансграничные услуги, по сравнению с 78 годом ранее; в Люксембурге число фирм сократилось с 59 до 55, а в Германии — с 55 до 47. На долю Кипра, Люксембурга и Германии вместе приходилось около 49% всех трансграничных инвестиционных компаний в ЕС и ЕЭЗ, что в целом не изменилось с 2023 года. ESMA отметила, что рынок остается высококонцентрированным: фирмы, базирующиеся в небольшом числе стран, доминируют по количеству клиентов и географическому охвату.
Распределение розничных клиентов по странам базирования
Только кипрские фирмы обслужили около 3,6 млн международных розничных клиентов в 2024 году (3,4 млн в 2023 году), что обеспечило Кипру наибольшую долю клиентов в ЕС и ЕЭЗ. Далее следовала Литва с примерно 2,6 млн клиентов, что значительно больше, чем около 1 млн годом ранее; Германия обслужила 2 млн клиентов, Ирландия — около 939 000 клиентов. В совокупности фирмы, базирующиеся на Кипре, в Литве, Германии и Ирландии, обслуживали 86% всех розничных клиентов ЕС и ЕЭЗ, получавших трансграничные инвестиционные услуги в 2024 году. На долю остальных 235 фирм в 24 государствах-членах приходилось 1,46 миллиона клиентов, или около 14 процентов от общего числа. ESMA также сообщила, что пять крупнейших фирм по числу международных розничных клиентов находятся в Литве, на Кипре, а также две фирмы в Германии и Ирландии; каждая из них обслуживает от 700 000 до 2,6 миллионов клиентов. Среднее число международных клиентов на одну фирму в ЕС и ЕЭЗ составляло около 28 000, хотя оно сильно варьировалось в зависимости от страны.
Типы участников: инвестиционные компании и кредитные учреждения
Кипр также был крупнейшей юрисдикцией для размещения инвестиционных компаний: в 2024 году было размещено 77 инвестиционных компаний по сравнению с 76 в 2023 году. В странах ЕС и ЕЭЗ на долю инвестиционных компаний приходилось 59% всех фирм, предоставляющих трансграничные услуги, доля кредитных учреждений составляла 41%. Франция и Германия оставались лидерами по количеству кредитных организаций — 36 и 34 соответственно, при этом в Германии зафиксировано значительное снижение по сравнению с 2023 годом. По данным ESMA, около 20% всех фирм, предоставлявших трансграничные инвестиционные услуги в 2024 году, базировались на Кипре, и на эти фирмы приходилось 35% всех инвестиционных фирм ЕС и ЕЭЗ, осуществлявших активную трансграничную деятельность.
Географический охват и ключевые рынки назначения
Кипр, Австрия, Ирландия и Литва были единственными государствами-членами, где по крайней мере одна фирма сообщила о предоставлении услуг розничным клиентам во всех 29 других странах ЕС и ЕЭЗ. В среднем фирмы из каждого государства-члена предоставляли трансграничные услуги розничным клиентам в 17,5 других странах. Германия, Франция, Испания и Италия были определены как наиболее значимые рынки назначения, на долю которых в совокупности приходится 52% всех розничных клиентов, получающих трансграничные услуги: на Германию приходилось 1,6 миллиона клиентов, на Францию — 1,5 миллиона, на Испанию — 1,4 миллиона, на Италию — 1 миллион. Италия и Германия также были странами, чьи розничные клиенты получали услуги от фирм, базирующихся в самом широком спектре других юрисдикций, в 25 и 24 странах соответственно.
Жалобы: динамика и распределение по странам
ESMA сообщила, что при резком росте жалоб в абсолютном выражении количество жалоб на 100 000 клиентов увеличилось более незначительно — с 94 в 2023 году до 104 в 2024 году, то есть на 9,6%. Фирмы, базирующиеся в Германии, получили наибольшую долю жалоб: 45% всех жалоб, или 4936 обращений, по сравнению с 35% годом ранее. На Литву и Ирландию приходилось по 14% жалоб, на Кипр — 10%, что отражает снижение их относительной доли по сравнению с 2023 годом. По данным ESMA, в странах с наибольшей трансграничной активностью также наблюдалась тенденция к увеличению количества жалоб, причем наибольший рост в 2024 году пришелся на Германию, Ирландию и Литву.
Дальнейшие действия регулятора
Регулятор заявил, что продолжит ежегодный сбор данных, используя результаты для поддержки более эффективного надзора за рынком и защиты инвесторов на всей территории ЕС и ЕЭЗ.
Как ESMA планирует использовать ежегодный сбор данных для более эффективного надзора и защиты инвесторов в ЕС и ЕЭЗ?