Вашингтон, США.На этой неделе руководители Федеральной резервной системы соберутся на заседание, которое может стать последним для Джерома Пауэлла на посту председателя, поскольку повышение цен на энергоносители и неопределенность, связанная с американо-иранской войной, влияют на экономические и политические перспективы. Ожидается, что в среду Федеральный комитет по открытым рынкам проголосует за сохранение процентных ставок без изменений.
Сроки и преемственность Пауэлла
Окончание восьмилетнего срока руководства ФРС Пауэллом 15 мая представляется более вероятным после того, как в пятницу было устранено серьезное препятствие на пути утверждения Сенатом США его назначенного преемника Кевина Уорша. Ожидается, что Пауэлл будет наблюдать за голосованием за сохранение базовой процентной ставки овернайт неизменной в диапазоне 3,50%-3,75%, где она находится с декабря.
На заседании и последующей пресс-конференции Пауэлла может быть рассмотрен вопрос о том, будут ли политики сигнализировать о потенциальном повышении ставок позже в этом году, если инфляция ускорится. Также может быть обсужден вопрос о том, останется ли Пауэлл в Совете управляющих ФРС, если Уорш будет утвержден на следующем заседании по вопросам политики в июне.
Министерство юстиции прекращает расследование
Министерство юстиции США в пятницу прекратило уголовное расследование в отношении Пауэлла в связи с ремонтом штаб-квартиры ФРС в Вашингтоне. Этот шаг потенциально удовлетворяет требованиям ключевого сенатора-республиканца, который угрожал отложить утверждение Уорша в должности из-за расследования.
Пауэлл также сделал прекращение расследования необходимым условием для ухода из правления ФРС. В то время как главы ФРС традиционно покидают свои посты в совете директоров по истечении срока их полномочий, Пауэлл заявил в прошлом месяце, что, возможно, останется и “примет это решение, исходя из того, что, по моему мнению, будет лучше для института и для людей, которым мы служим”, в контексте попыток президента Дональда Трампа посягнуть на ФРСэто независимость.
Пауэлл может оставаться главой ФРС до января 2028 года, последнего полного года президентства Трампа. Трамп назвал Пауэлла “слишком запоздалым” за то, что тот не смог добиться значительного снижения ставок, которого он требовал.
Сроки принятия политических решений и неопределенность, связанная с войной
Политическое заявление ФРС планируется опубликовать в 14:00 по восточному времени (18:00 по Гринвичу), а пресс-конференция Пауэлла состоится через 30 минут. Ожидается, что Пауэлла спросят о его планах и политических дебатах на фоне продолжающихся последствий американо-иранской войны.
Когда 28 февраля началась война, руководители центральных банков заявили, что влияние на инфляцию и экономический рост будет зависеть от того, насколько быстро она закончится и вернутся ли цены на нефть к довоенному уровню – около 70 долларов за баррель. Восемь недель спустя бомбардировки прекратились, но экономическая война продолжается: США блокируют выход иранских судов из Ормузского пролива, а Иран препятствует прохождению других судов по этому водному пути, нарушая глобальные цепочки поставок нефти и других товаров.
Цены на энергоносители, инфляция и прогноз процентных ставок
С начала войны фьючерсы на нефть марки Brent подорожали примерно на 50%. Рост цен на бензин и энергоносители в прошлом месяце привел к самому значительному росту индекса потребительских цен в США почти за четыре года.
Поскольку ожидается, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне, политики взвешивают, стоит ли признавать возможность повышения стоимости заимствований, если инфляция продолжит ускоряться. Ожидания снижения ставок снизились, а рынки облигаций настроены на то, что процентная ставка останется на текущем уровне, по крайней мере, до середины 2027 года.
Глава ФРС Кристофер Уоллер заявил на прошлой неделе, что чем дольше цены на энергоносители будут оставаться высокими, а пролив останется ограниченным, тем больше вероятность того, что рост инфляции распространится на ряд товаров и услуг, проявятся эффекты в цепочке поставок, а реальная активность и занятость начнут замедляться.
На какие сигналы вы будете обращать внимание на пресс-конференции Пауэлла о готовности ФРС повысить ставки в случае ускорения инфляции?
