Слабые экономические перспективы США сохраняются, несмотря на краткое торговое перемирие

Перспективы экономики США остаются слабыми, несмотря на временное ослабление торговой войны между США и Китаем, показал опрос экономистов агентства Reuters, при этом дебаты о финансовом благополучии страны висят на волоске.
90-дневное перемирие с целью временного снижения высоких импортных пошлин между США и Китаем незначительно снизило риски рецессии в США, но финансовые перспективы ухудшаются в преддверии предстоящего голосования в Конгрессе по законопроекту президента Дональда Трампа о резком снижении налогов после понижения суверенного кредитного рейтинга от Moody’s в пятницу.
Экономисты, участвовавшие в опросе Reuters, проведенном 14-21 мая, были единодушны в том, что политика администрации Трампа нанесла ущерб экономике, причем более 55% опрошенных заявили, что “нанесла значительный ущерб”.
Но после значительного снижения прогнозов экономического роста и повышения инфляции в апреле экономисты оставили их в целом без изменений в мае.
“Moody’s, вероятно, дает понять, что предлагаемый налоговый законопроект является расточительным с финансовой точки зрения … если не предпринять резких шагов, риск заключается в том, что к тому времени, когда Вашингтон серьезно отнесется к финансовым проблемам США, тарифы могут стать единственным доступным рычагом для существенного сокращения дефицита”, – отметил Адитья Бхаве, представитель агентства. старший экономист Bank of America по США.
“Еще один раунд значительного повышения тарифов, вероятно, будет более болезненным для экономики, чем менее стимулирующий налоговый пакет”.
Экономика, которая в прошлом квартале сократилась на 0,3% в основном из-за рекордного роста импорта, по прогнозам, вырастет на 1,5% в этом квартале. В этом году он вырастет всего на 1,4%, что является резким замедлением по сравнению с прошлогодними 2,8%. Прогнозировалось, что в следующем году он увеличится на 1,5%.
Однако средняя вероятность рецессии в США в наступающем году снизилась до 35% с 45% в апреле.
Экономисты практически не изменили своих взглядов на инфляцию, которая, как ожидается, будет в среднем превышать целевой показатель ФРС в 2% как минимум до 2027 года, что соответствует ожиданиям потребителей, которые уже достигли многолетнего максимума.
“Плохая новость заключается в том, что разрядка напряженности фактически закрепляет медленный экономический рост и неустойчивую инфляционную среду в качестве базового сценария для экономики США. Эффективная тарифная ставка в 13% по-прежнему существенно выше, чем она была в начале года (около 2%).… Политическая неопределенность высока, а риски рецессии остаются повышенными”, – сказал Майкл Гапен, главный экономист Morgan Stanley по США.
Представители ФРС подчеркнули повышенные риски возобновления инфляции, в первую очередь из-за тарифной политики США, и, похоже, не спешат снижать ставки в ближайшее время. С начала этого года ставка по федеральным фондам оставалась в диапазоне 4,25-4,50 процента.
Чуть более половины экономистов, 52 из 103, прогнозировали, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) возобновит снижение ключевой процентной ставки в следующем квартале, скорее всего, в сентябре. Это соответствовало ценообразованию на процентные фьючерсы.
Значительное меньшинство (25%) ожидало сокращения в последнем квартале, а 18% не ожидали сокращений в этом году. Только восемь прогнозировали сокращение в июне, по сравнению с почти 40%, ожидавшими, по крайней мере, одного сокращения к концу второго квартала в апрельском опросе.
Не было достигнуто четкого консенсуса относительно того, каким будет этот показатель к концу 2025 года. Но около трех четвертей экономистов, 74 из 103, прогнозировали рост в диапазоне от 3,75% до 4,00% или выше, что является большим большинством по сравнению с двумя третями в апреле.
“Две паузы (в отношении тарифов) добавляют новую степень неопределенности в перспективы как экономического роста, так и инфляции”, – сказал Крис Лоу, главный экономист FHN Financial.
“Члены FOMC настаивают на том, чтобы увидеть всю инфляцию, непосредственно связанную с тарифами, прежде чем снижать ставки, поэтому им, возможно, придется подождать до четвертого квартала или даже начала следующего года, прежде чем у них появится достаточная ясность, чтобы что-то предпринять”.