Брюссель, Бельгия. Европейский центральный банк опубликовал данные по заработной плате, которые указывают на то, что согласованный рост заработной платы в еврозоне в 2026 году будет умеренным, что свидетельствует об ослаблении давления на заработную плату по всему блоку.
Прогнозы и охват основных направлений отслеживания заработной платы
Основной отчет ЕЦБ о заработной плате, который охватывает действующие коллективные договоры и сглаживает разовые выплаты с течением времени, указывает на согласованный рост заработной платы на 3,2% в 2025 году, исходя из охвата 49,9% работников в странах-участницах, и на 2,4% в 2026 году, исходя из охвата 33,1%.
По сравнению с данными, опубликованными в декабре 2025 года, показатель за 2026 год был пересмотрен в сторону увеличения на 0,1 процентного пункта.
Альтернативные меры, включая и исключая единовременные выплаты
Система отслеживания заработной платы ЕЦБ с учетом нерегулируемых единовременных выплат показывает согласованный рост заработной платы на 3,0% в 2025 году и на 2,7% в 2026 году.
Показатель, исключающий единовременные выплаты, указывает на то, что согласованный рост заработной платы замедлится с 3,9% в 2025 году до 2,7% в 2026 году, при этом показатель 2026 года будет пересмотрен в сторону повышения на 0,1 процентного пункта.
Методологическое объяснение
ЕЦБ заявил, что сводный отчет лучше подходит для описания квартальной или месячной динамики договорных зарплат, поскольку он распределяет единовременные выплаты по времени, в то время как неупорядоченная версия больше подходит для годовых сравнений, поскольку позволяет избежать двойного сглаживания разовых выплат.
Траектория и движущие силы 2026 года
В 2026 году доля отслеживания основных событий составит 2,1% в первом полугодии и 2,7% во втором полугодии.
ЕЦБ заявил, что рост заработной платы в течение года отражает ослабление механического понижательного эффекта, вызванного крупными разовыми выплатами, произведенными в 2024 году, но не повторившимися в 2025 году.
Ожидается, что эти механические эффекты практически исчезнут в течение 2026 года, что приведет к сближению между системами отслеживания разовых платежей и мерами, исключающими их, поскольку такие платежи становятся менее актуальными.
Распределение по странам
Система отслеживания заработной платы ЕЦБ также предполагает снижение в 2026 году дисперсии договорного давления на заработную плату в странах еврозоны по сравнению с предыдущими годами.
Как, по вашему мнению, сдерживание договорного роста заработной платы в 2026 году повлияет на ваши экономические перспективы?
