Афины, Греция. Банк HSBC заявил, что греческие банки остаются в числе основных бенефициаров более жесткой денежно-кредитной политики Европейского центрального банка. В отчете банка прогнозируется повышение процентных ставок во второй половине 2026 года, за которым последует постепенный пересмотр политики в 2027 году.
Прогноз процентных ставок и чувствительность баланса
По данным греческого делового издания Insider, HSBC заложил в свои макроэкономические модели три повышения процентных ставок на общую сумму 75 базисных пунктов во второй половине 2026 года, в преддверии постепенного перехода к смягчению денежно-кредитной политики в 2027 году.
Рыночные стратеги заявили, что балансы греческих банков по-прежнему очень чувствительны к изменениям базовых показателей, что поддерживает чистый процентный доход.
Структура финансирования и состав займов
В отчете говорится, что от 45% до 60% активов, приносящих проценты, финансируются за счет недорогих срочных и сберегательных депозитов, в то время как большинство местных кредитных портфелей основаны на переменных плавающих ставках.
Прогноз по прибыли и чистому процентному доходу изменился
Исследовательская группа HSBC повысила свои оценки средней прибыли на акцию для системных греческих кредиторов на 3% в 2026 году и на 5% в 2027 году, сохранив прогнозы на 2028 год практически неизменными.
Это также повысило структурные прогнозы по чистому процентному доходу на 2% в 2026 году и на 4% в 2027 году.
Привилегированные акции и оценка
В местном банковском секторе Пиреус Банк и Национальный банк Греции, как сообщалось, получат наиболее значительные обновления из-за более высокой чувствительности баланса к процентным ставкам.
HSBC сохранил рекомендацию по покупке акций для всех четырех системообразующих греческих учреждений и включил Пиреус Банк и Национальный банк Греции в список привилегированных акций, сославшись на более высокие темпы роста прибыли и инвестиционную привлекательность будущих выплат дивидендов.
Сообщалось, что греческие банки торгуются с дисконтом примерно в 15% в зависимости от соотношения цены и прибыли по сравнению с аналогичными банками в Центральной и Восточной Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.
Как, по вашему мнению, прогнозируемые изменения процентной ставки ЕЦБ повлияют на доходы и дивиденды греческих банков?
