Ο δείκτης μισθών της ECB δείχνει σταθερές μισθολογικές πιέσεις στην ευρωζώνη έως τις αρχές του 2027

Βρυξέλλες, Βέλγιο. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανέφερε ότι οι πιέσεις στους μισθούς που προκύπτουν από συλλογικές διαπραγματεύσεις σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ αναμένεται να παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερές έως το 2026 και στις αρχές του 2027, με βάση τις συλλογικές συμβάσεις εργασίας που ήταν διαθέσιμες στις αρχές Ιουλίου.

Ξεχωριστά στοιχεία από την Κύπρο έδειξαν ότι οι αποδοχές των εργαζομένων συνέχισαν να αυξάνονται κατά το πρώτο τρίμηνο, αν και οι περισσότεροι εργαζόμενοι κέρδιζαν λιγότερο από τον εθνικό μέσο όρο.

Στοιχεία παρακολούθησης μισθών

Ο πιο πρόσφατος δείκτης μισθών της ΕΚΤ, ο οποίος ενημερώθηκε με τις συλλογικές συμβάσεις που υπογράφηκαν έως την πρώτη εβδομάδα του Ιουλίου 2026, έδειξε ότι οι μισθολογικές πιέσεις που προκύπτουν από τις συλλογικές διαπραγματεύσεις, συμπεριλαμβανομένων των εξομαλυμένων εφάπαξ πληρωμών, ανέρχονται σε 2,3% για το 2026.

Το ποσοστό αυτό βασίζεται σε συμβάσεις που καλύπτουν το 44,3% των εργαζομένων στις συμμετέχουσες χώρες. Προβλέπεται να αυξηθεί ελαφρώς στο 2,7% το πρώτο τρίμηνο του 2027, με την τρέχουσα κάλυψη να ανέρχεται στο 28,4%.

Η κεντρική τράπεζα επέκτεινε τον ορίζοντα πρόβλεψης του δείκτη έως τον Μάρτιο του 2027. Ανέφερε ότι η επικαιροποίηση του Σεπτεμβρίου 2026 θα επεκτείνει την κάλυψη έως το δεύτερο τρίμηνο του 2027, καθώς θα συνάπτονται περαιτέρω μισθολογικές συμφωνίες.

Αξιολόγηση και προβλέψεις

Σε σύγκριση με την έκδοση του Ιουνίου 2026, η ΕΚΤ ανέφερε ότι τα τελευταία στοιχεία δεν άλλαξαν ουσιαστικά την εκτίμησή της για τις μισθολογικές πιέσεις που προκύπτουν από τις διαπραγματεύσεις, υποδηλώνοντας ότι οι συμφωνίες που υπογράφηκαν πρόσφατα δεν έχουν μεταβάλει ουσιαστικά τις προοπτικές για το έτος.

Η ΕΚΤ ανέφερε ότι ο δείκτης παρακολούθησης δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως πρόβλεψη, καθώς αντανακλά μόνο τις ισχύουσες συλλογικές συμβάσεις που είναι διαθέσιμες επί του παρόντος και ενδέχεται να αναθεωρηθεί καθώς υπογράφονται νέες συμβάσεις.

Σημείωσε επίσης ότι ο δείκτης παρακολούθησης δεν αντιστοιχεί ακριβώς στον δείκτη αύξησης των μισθών που προκύπτουν από συλλογικές διαπραγματεύσεις, πράγμα που σημαίνει ότι αναμένονται διαφορές μεταξύ των δύο δεικτών με την πάροδο του χρόνου.

Για μια ευρύτερη αξιολόγηση του κόστους εργασίας, η ΕΚΤ παρέπεμψε στις μακροοικονομικές προβολές των υπηρεσιών του Ευρωσυστήματος του Ιουνίου 2026, οι οποίες προβλέπουν ότι η αμοιβή ανά εργαζόμενο σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ θα αυξηθεί κατά 3,2% το 2026.

Εφάπαξ πληρωμές

Ο δείκτης μισθών, ο οποίος εξομαλύνει τις εφάπαξ πληρωμές —συμπεριλαμβανομένων των αποζημιώσεων λόγω πληθωρισμού, των επιδομάτων και των αναδρομικών αμοιβών— σε περίοδο 12 μηνών, ανήλθε κατά μέσο όρο σε 1,8% το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε 2,1% το δεύτερο τρίμηνο και σε 2,6% τόσο το τρίτο όσο και το τέταρτο τρίμηνο.

Σύμφωνα με την ΕΚΤ, η σταδιακή αύξηση αντανακλά κυρίως την εξασθένιση της στατιστικής επίδρασης των μεγάλων εφάπαξ πληρωμών που πραγματοποιήθηκαν το 2024, αλλά δεν επαναλήφθηκαν το 2025. Η εν λόγω μηχανική επίδραση αναμένεται να εξαφανιστεί σχεδόν πλήρως κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2027, ο γενικός δείκτης αναμένεται να φθάσει το 2,7%, με τις εφάπαξ πληρωμές να διαδραματίζουν περιορισμένο ρόλο.