Греция — среди стран еврозоны, наименее подверженных длительному периоду высоких процентных ставок
Morningstar DBRS заявило, что рост экономики Греции, первичные профициты и снижение отношения долга к ВВП могут ограничить давление со стороны сохраняющихся высоких затрат на заимствования.
Афины, Греция. По данным Morningstar DBRS, Греция входит в число экономик еврозоны, наименее подверженных воздействию длительно высоких процентных ставок, несмотря на тяжелое бремя государственного долга.
Рейтинговое агентство отметило усиление экономического роста, сохранение первичного профицита бюджета и ожидаемое дальнейшее снижение государственного долга по отношению к экономике.
Оценка экономик еврозоны
Агентство Morningstar DBRS проанализировало влияние “более высоких долгосрочных” процентных ставок на стоимость государственных займов и динамику долга в девяти странах еврозоны: Греции, Германии, Франции, Италии, Испании, Португалии, Бельгии, Австрии и Нидерландах.
В то время как более высокая доходность облигаций усиливает давление на государственные финансы по всему блоку, последствия этого существенно различаются в разных странах. Греция, Испания и Португалия были определены как наименее пострадавшие из рассмотренных стран.
Рост стоимости заимствований
Стоимость государственных займов резко возросла в 2022 году после инфляционного шока и последующего ужесточения денежно-кредитной политики Европейским центральным банком.
Хотя инфляционное давление ослабло, доходность государственных облигаций в большинстве стран продолжала расти и в целом находится на уровне, который в последний раз наблюдался в начале 2010-х годов.
Структурное давление
В Morningstar DBRS заявили, что сохранение более высокой доходности во все большей степени отражает структурные изменения, а не только инфляцию.
Правительства выпускают значительно больше облигаций, поскольку многие страны с развитой экономикой сталкиваются с большими бюджетными дефицитами и рефинансируют большие объемы существующего долга. Увеличение корпоративных заимствований также ведет к конкуренции за инвестиционные фонды, в то время как спрос на долгосрочные государственные облигации снизился из-за сокращения центральными банками объема размещаемых облигаций и изменений в поведении институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды.
В результате инвесторы требуют более высокой доходности для покрытия большей доли нового государственного долга.
Новость сформирована автоматически службой Cyprus Inform на основе общедоступных материалов. Сообщить об ошибке →